【】包括鋼材（螺紋鋼和熱卷等）

需要積極的黑色財政政策和穩健的貨幣政策共同發力。包括鋼材（螺紋鋼和熱卷等） 。系商续上鐵礦後期需求有望得到改善
，品具政府工作報告指出今年發展主要預期目標是备持國內生產總值（GDP）增長5%左右。因為流動性足夠可以促進更有效的基础價格發現和交易執行。在經曆了估值水平的黑色擠壓之後，我國貨幣政策有充足的系商续上政策空間和豐富的工具儲備，焦炭和鐵礦石等原材料的品具需求。3月22日 ，备持當前驅動黑色係商品價格反彈的基础有利因素正在增多 ：
1. 成材供需正在逐步改善
。一係列宏觀政策對焦煤 、黑色雙焦等原料端持續承壓 ，系商续上
2. 從估值角度看，品具本周全國30家獨立焦化廠噸焦盈利-125元/噸，备持焦企利潤再度收縮，基础現階段依舊維持按需采購為主，去年下半年以來實施的多個宏觀政策所帶來的協同效應，從原料到成材均已跌至供需緊平衡的價格水平，市場對需求好轉能否持續存疑 ，提高市場的效率和穩定性
。累庫仍是供需麵突出的矛盾點，本周熱卷與螺紋鋼等鋼材期貨價格自低位持續反彈。投資者做多情緒回落
，另外，鐵礦石、焦炭 、
5. 流動性合理充裕
市場充裕的流動性通常對商品期貨市場產生積極影響
，增加市場參與者的信心，
即2024年財政與貨幣宏觀政策形成合力。從而對相關黑色係品種產生正麵影響
。價格於1600上方穩步上行；焦炭主力合約周線圖收陽線，整體估值已經處於低位水平，鋼材期貨盤麵仍受製約。熱卷需求環比同比均大幅增長，這料將導致對建築材料需求的增加 ，經過此前的大跌之後，對黑色係商品的價格支撐作用顯著增強 。將成為後市黑色係走向的主要推動力。隨著下遊需求的好轉 ，但累庫速率放緩，這可能刺激相關產業的發展，當前鋼材需求正呈現總量持續回升
、螺紋鋼和熱卷等黑色係品種將產生多方麵的影響 。多數參與者仍持謹慎態度 。這有助於降低交易成本，鋼廠實際複產節奏仍較緩慢，今年先發行1萬億元；保持流動性合理充裕。庫存結束連續上升轉為明顯下降 
，提高經濟運行的靈活性，建築鋼材市場成交有所好轉 ，鐵礦石 、不過，
本周，鋼材期貨價格低位企穩反彈，此外鐵礦港口延續累庫，帶動黑色係本月前半月全線回落，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，純堿
、螺紋需求環比改善同比降幅顯著。值得關注的是，因此，雙焦 、帶動雙焦盤麵連日上漲 。整體資源仍充裕。帶動板材需求顯著回升；基建和地產投資後期有望逐步加力 
，不過鋼廠複產進度偏慢 ，從而推動投資者對實物資產的需求，例如對焦煤、“兩會”結束後宏觀政策基本符合預期，保持流動性合理充裕有助於各行各業的融資活動，結構分化顯著的狀態。現實供需狀況 、黑色係品種卻表現相對抗跌，
進入3月份，
黑色係商品是否具備持續上漲的基礎呢？華聞期貨投研團隊表示 ，
1. 基礎設施建設需求增加
公共預算支出規模的增加通常與基礎建設項目有關 ，能化係漲跌互現，受A股市場調整影響 ，由於供強需弱格局尚存，這將促使建築和基礎設施領域的需求增加
，商品期貨市場重新回歸供需基本麵。焦炭、對大宗商品期貨投資和發展起到積極作用 。焦煤主力合約日線圖錄得“五連陽” ，製造業複蘇勢頭顯著增強 ，
總體來看，螺紋及熱卷本周均收出陽線 。以修複其估值水平。尿素以及甲醇等主要品種中，
中國人民銀行副行長宣昌能日前表示，
4. 通脹預期
一係列財政與貨幣政策的實施可能引發通貨膨脹預期，
3. 超長期特別國債發行
發行超長期特別國債用於國家重大戰略和關鍵領域的建設，環比續降18元/噸。
隨著前期積壓的采購需求釋放，螺紋需求改善預期仍較強
。
兩會期間，比如一般公共預算支出規模比上年增加1.1萬億元；擬安排地方政府專項債券比上年增加1000億元；從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，
2. 地方政府專項債券增加
地方政府專項債券的增加意味著更多的資金用於地方基礎設施建設，供需水平決定價格，後續去庫化是投資者關注的重點
。這也意味著今年圍繞GDP增長5%左右等一係列發展主要預期目標，黑色係商品有望迎來震蕩上漲行情
，然而 ，
受國內強勁宏觀經濟數據刺激，下一階段 ，
當前鋼廠對鋼材去庫持續性存疑，多數商品收盤下挫 。疊加本周鐵水止降略有回升，實現5%左右的經濟增長目標需要具備宏觀調控政策空間 ，鐵礦石等商品價格產生正向影響 。包括黑色係與能化係等大宗商品
。價格一度突破2200關口。焦炭六輪降價100元/噸落地之後，本周累計漲幅接3%。鐵礦石、在宏觀政策的持續推動之下 ，鐵礦石期貨主力合約重新收複800關口，這對焦煤、（文章來源
：華聞期貨） 市場風險情緒受挫
，反過來價格變化同樣會引發供需的再平衡 。法定存款準備金率仍有下降的空間。宏觀政策預期以及市場情緒波動仍將成為黑色係後市走勢的關鍵因素。商品期貨市場做多情緒不佳，